拥有一艘自航自升式风电安装船、23 艘海上风电专业运维船，福建海电运维科技股份有限公司（以下简称“海电运维”或“公司”）拟登陆上交所主板。
据悉，海电运维主营业务为海上风电建设与运维服务、陆上风电运维服务等，服务的方式主要包括为客户提供海洋装备、承接风机安装工程、承接综合及专项运维项目等。
此次 IPO，公司谋求主板上市，并认为自身符合 ” 大盘蓝筹 “，业务模式成熟、经营业绩稳步提升、规模较大、具有行业代表性，符合主板优质企业的定位。
营收依赖 801 海上作业平台
2022 年，海电运维营业收入 2.91 亿元，归母净利润 9168.69 万元。相比之下，同行业可比公司明阳智能、容知日新、振江股份、中天科技营业收入分别为 307.48 亿元、5.47 亿元、29.04 亿元和 402.71 亿元。四家可比公司均值为 186.17 亿元，营收规模远高于海电运维，其中金额最低的容知日新，营收也大幅高于海电运维。
在营收结构方面，海电运维的收入主要来自海上风电建设、海上风电运维、陆上风电运维等。其中，2022 年海上风电建设实现营收 2.01 亿元，占比 71.42%；海上风电运维收入 5304.33 万元，占比 18.25%。
海上风电建设、运维需依靠相关装备。而海电运维主要拥有一艘风电安装船 801 海上作业平台，以及 23 艘海上风电专业运维船。
事实上，海电运维的营收很大程度上依赖 801 海上作业平台。按服务方式划分，海电运维营收可分为海洋装备租赁及服务、风机安装、综合及专项运维以及其他业务，2022 年营收占比分别为 26.65%、59.00%、10.14% 和 4.21%。
海洋装备租赁及服务的服务模式，主要由专业运维船及 801 海上作业平台来满足海上风电不同阶段的作业需求。
据招股书，公司 801 海上作业平台建造完成后，除 2021 年底至 2022 年上半年公司独立承接风机安装外，其他时间均与中铁大桥局上海工程有限公司签署了长期服务协议，服务价格受市场供求关系影响有所波动，报告期内服务费用平均价格约为 790 万元 / 月。
照此计算，2022 年下半年，801 海上作业平台 6 个月产生营收为 4740 万元。
风机安装业务方面，海电运维参与风机安装的海洋装备主要为 801 海上作业平台，除船员劳务采购外，部分基础工作如零部件组装、风机部件绑扎等，公司亦需要向劳务外包公司采购劳务。
风机安装业务营收占比约 6 成。也就是说，海电运维近 6 成营收主要依靠 801 海上作业平台。此外，海洋装备租赁及服务部分业务收入也来自 801 海上作业平台。
营收较依赖于一艘船，是否存在相关风险呢？《每日经济新闻》记者 7 月 26 日下午致电海电运维董秘办公室，不过其工作人员表示无权直接回复，请发送邮件。记者又发送邮件至其邮箱，不过截至交稿尚未收到回复。
行业竞争或将愈发激烈
事实上，海电运维近年来的业绩表现，也得益于 801 海上作业平台。2020 年 ~2022 年，公司主营业务毛利率分别为 44.64%、58.10% 和 59.59%，整体较高。海电运维表示主要得益于 801 海上作业平台具备作业能力的先进性和市场稀缺性，公司海上风电建设服务毛利率分别为 67.96%、80.05% 和 77.90%。
不过，海电运维也表示，海上风电受政策因素及市场供求关系变化影响较大，若行业建设进度放缓、公司海洋装备不再具有稀缺性、业务规模扩大后运营成本增加，将导致公司海上风电建设业务的毛利率出现下滑，对公司整体盈利能力产生不利影响。
其认为，受海上风电财政补贴退出政策影响，2020 年至 2021 年度国内出现了大规模的海上风电建设需求，公司经营业绩亦有较大幅度的增长。在 ” 抢装潮 ” 结束之后，由于海上风电建设部分市场需求短期内遭到一定程度透支，2022 年度海上风电行业增长趋势有所放缓。
值得注意的是，海上风电建设需要依赖多类海洋装备共同开展，2020 年度以来，我国海上风电建设规模增长明显，带动了海上风电安装船需求的快速增长。
根据中国船舶经研中心统计，2022 年 1 月至 11 月，全球共签订 27 艘风电安装船的建造合同，其中 22 艘来自中国船东，相关风电安装船将在 2023 年至 2026 年间完成交付，后续海上风电建设服务市场竞争将日益激烈。
来源：每日经济新闻
